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传媒互联网行业继续守住正在崛起的龙头

发布时间:2019-11-22 11:10:40 编辑:笔名

传媒互联行业:继续守住正在崛起的龙头

1、本周变化:

电影市场:《喜羊羊与灰太狼5》首周票房6143万元,比前作同比减少14%;《巴啦啦小魔仙》上映三日票房表现尚可,累计2200万元;华谊兄弟《西游降魔篇》点映反响良好,场均上座超200人,票房过110万,该片凭借周星驰品牌效应有望获得不俗票房,同档期新丽传媒《101次求婚》关注度高。

电视市场:央视发力综艺节目,三档综艺节目《星光大道》《开门大吉》《梦想合唱团》,已占据收视前三强,平均收视率分别为1.93%、1.78%、1.61%。小米1月28日宣布与CNTV合作框架,将在上海、杭州和长沙试点销售。《我是歌手》冠名费达1.15亿元,浙江卫视两档引进节目《转身遇到TA》,《王牌碟中谍》收视不俗,品牌节目模式逐渐成形。

广告市场:2012年广告投放前20中12家在传统媒体广告刊例花费达两位数增长。居首位的宝洁下降2.4%,欧莱雅增长27.4%,联合利华增长放缓仅增长5.7%。加多宝2012年表现突出,猛进前十位,位列第八,并以116.4%的高增长引人注目。

重点公司跟踪:省广股份2012年业绩超预期,预计增长50%-80%,进入业绩释放期;蓝色光标收购西藏博杰11%股份,整合电视媒介优势资源,后期业绩或超预期(西藏博杰现在代理的央视广告为CCTV-的:直播套装、《1+1》贴片、《调查》贴片、《面对面》贴片);乐视业绩预增45%-55%,符合预期,2013年广告持续高增长,智能电视推出或为催化剂;东方财富2012年业绩下降55%-75%,单季度不盈利,期待业绩反转。

2、调研更新:1)CTR及广告行业草根调研:2013年媒介和营销广告行业加速整合,马太效应凸显(详见周报正文),存在结构性机会;西藏博杰资源优势显着;省广专业能力较强。2)乐视调研:跻身络视频平台前四,13年广告收入超越行业一倍增速,智能终端目标100万台以上(详见周报正文)。

3、投资建议:继续守住正在崛起的行业龙头我们维持“行业变革整合,龙头崛起”,是传媒行业2013年全年投资主线的判断,围绕这条行业变化主线,我们前期推荐的行业龙头华策影视、蓝色光标、省广股份已经有了显着涨幅,但伴随着估值基准向2013年的切换,龙头公司整合行业带来的稳健高增长会持续,所以我们建议投资者坚持守住正在崛起的行业龙头。

中期维持前期两条主线的推荐:1)各子行业优势突出、管理层优秀的龙头公司,市场份额不断提升,业绩持续高速增长:省广股份和蓝色光标(内生外延持续带来高增长超预期)、华策影视(电视剧龙头崛起);2)现有子行业龙头的业绩反转和变革:奥飞动漫、凤凰传媒。

短期:华谊兄弟(《西游降魔篇》)、奥飞(《巴啦啦小魔仙》)大电影陆续推出,建议关注票房表现带来的投资机会;随着小米盒子推出再上日程,电视端智能化的主题一季度有望再度成为热点,相关公司乐视、百视通值得关注。

4、风险提示:宏观经济环境风险;影视等业务的政策审批不确定性。

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